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马云怒砸80亿,信贷新产品正式上线|颤抖四大行!

2016-3-27 20:47| 发布者: admin| 查看: 4504| 评论: 0

摘要: 蚂蚁金服正在迅速崛起,它的估值已经高达600亿美元,成为中国最大的私营企业;放眼全球,蚂蚁金服也是第二大“独角兽”企业,仅次于Uber。首先来看看蚂蚁金服目前的业务条线:  (1)支付宝、支付宝钱包:  主要负 ...

蚂蚁金服正在迅速崛起,它的估值已经高达600亿美元,成为中国最大的私营企业;放眼全球,蚂蚁金服也是第二大“独角兽”企业,仅次于Uber。

首先来看看蚂蚁金服目前的业务条线:


  (1)支付宝、支付宝钱包:


  主要负责支付业务。是阿里系金融服务的主入口,整个阿里网商平台成交额根据阿里巴巴集团公布的2014年业绩业绩大致为2.3万亿。我个人判断,支付宝并不会将对此流量的收费作为支付宝的主要收入来源,而是将免费服务或低费率服务其作为后续业务的导流入口。支付平台的竞争对手只有其他支付平台,与任何企业任何行业都可以合作,因而支付平台的继续壮大,更为便利和廉价的服务是这个条线的主要方向;


  (2)余额宝、招财宝:


  主要负责理财、投资服务。余额宝以一种颠覆性的销售方式和全新的投资者教育、宣传方式,成功地让一家名不见经传的地方小基金一跃成为全国甚至全球资产规模排名前列的基金公司。作为一种基础性的、低风险低收益的类现金理财方式,余额宝是蚂蚁金服体系的主要资金池。而且这个资金池并不像银行那样有放贷压力,而是通过货币基金的形式从银行获得收益。这个条线的未来会更加多元化,下文会提到;


  (3)蚂蚁小贷、网商银行:


毋庸置疑支淘宝消费是个超级入口,而且移动端占了超过70%的份额,可见支付宝、淘宝是一个消费贷款和个人信贷的导流能力。

阿里体系:花呗、借呗、淘宝客贷款、个人信用贷款、企业法人贷款、订单贷款、流量贷款等一系列金融服务!都可以自己在支付宝或者网商银行完成申请,外面很对金融中介借此炒作收取高额费用,小编提醒一定要擦亮自己雪亮的眼睛!

     花呗、借呗入口在支付宝界面,

     其他业务目前以上业务都划分到网商银行了入口:https://loan.mybank.cn/

    ▲芝麻信用:利用大数据开放信贷业务,未来阿里的大数据将对金融机构开放,如果微信关注:借易得,就可以1分钟获批1-20万贷款服务,阿里不断改变了银行,还改变了金融的风控手段!


  (4)众安保险:

  相对传统的保险业务既是现金牛,在创新业务上也可以玩一些新花样:(a)投连险、万能险与金融产品结合;(b)金融保险,例如信用保险、信用衍生品等;


  从上面四个条线结合阿里巴巴集团电商平台的话,实际上涵盖了经济活动的主要方面:投资、融资、消费、支付、保险。


 (5)马云砸80亿开放网商银行合作:


     随着蚂蚁金融的500亿美元估值,更好的提供阿里体系用户的粘度,近日芝麻信用对外开放的消息不断传出,80亿开发个人信贷新产品,已经开始内测,微信关注:借易得,芝麻分600亿以上,在线申请额度1000-20万,10秒就可审核,完全依托阿里大数据!

最后,算一笔2017年的账(估的不对、算的不对的地方请指正):


  1、类银行业务:


  (1)余额宝规模约在5000亿元保持稳定存量,按照每年千分之五收费,收入约25亿元;


  (2)贷款类、P2P业务,资金池规模达到300~500亿元,按照中介费用3%计算,收入9~15亿元。此处的3%已经扣除风险准备;


  (3)支付用户规模约稳定在4亿,按照人均支付金额达到8000元/年,稍打点折扣算3万亿元,按照平均手续费千分之二到千分之三算约60到90亿(参照信用卡费率1%来看,这个数字实际上是较为保守的,如果资金和支付都发生在蚂蚁金服体系的话,实际上这个数字更为巨大);


  类银行业务小计:介于94~130亿元。这一块承担的技术设备、线下系统较多,属于资产较重的部分,税前利润率是相对最低的,预计在30%左右,暂计税前利润28.2~39亿元。


  2、类证券业务


  (1)纯余额宝不再重复计算;


  (2)证券交易账户沉淀资金量按2000~4000亿算,年交易额按照年换手率20倍,大概产生20000亿交易量,如果佣金抽取万分之二,大概8~16亿元。加上资金闲置时购买余额宝等现金管理产品、基金类产品、其他证券账户理财产品时抽取的佣金如也按照对交易量平均万分之二(对资金存量千分之二)算,也是8~16亿元,合计大约16~32亿;


  (3)债券、资产证券化等其他标准固定收益产品,按照销售额250~500亿元,承销费率千分之三计算,约0.75~1.5亿;


  (4)股票承销业务,IPO费率较高,大项目4%左右,小项目可以达到10%,按照平均5%计算;再融资费率较低,一般在2%~4%之间(视一年期、三年期不等)假设平均3%算,按照IPO承销20~40亿元,再融资50~80亿元计算,约2.5~4.4亿元;


  类证券业务收入小计:介于18.75~36.9亿元。这一块主要是将标准金融资产和非标准的资产进行销售,蚂蚁金服的强项在于承销,不太需要一级市场的高薪人员。扣除从业人员奖金后的税前利润率可以达到80%左右,暂计税前利润约为15~29.52亿元;


  3、类投资业务


  (1)私募基金业务,诸如优秀众筹项目的后续中早期投资:股权投资基金约在200~500亿规模,预期回报率20%,投资毛利约40~100亿元,蚂蚁金服可分得基金管理费2%,约8~20亿元,超额回报分成大概为毛利的20%,8~20亿元。众筹类业务,按照承销5~10亿,收取5%手续费,约0.25~0.5亿元,暂时忽略;总计约16~40亿元;


  (2)类投资业务毛利率极高扣除资金成本按10%,管理费用10%算,税前利润率约在80%,暂计税前利润介于12.8~32亿元;


  4、类保险业务


  (1)传统保险业务比照:加权计算了保费收入100~500亿的保险公司数据,如果众安保险在2017可以达到100亿左右的保费收入,1000亿左右的资产管理规模,税前利润约在5~10亿元量级波动,不同的保险公司经营业绩可能差别很大,未能找到一个比较好的类比方法,于是采用上下限的方式。


  (2)创新业务:难以估计,暂时不计入。


  合计税前利润介于:61.4~111.32亿元,所得税率和其他意外支出合计按照20%算,净利润约在49.12~89.06亿元。


  以上是2017年的预测,总体还是保守的。如果按照上限估计约90亿元净利润,A股市盈率30倍计算得到2700亿,3000亿元人民币的市值量级还是可以大致达到的。不过这个时段估值3000亿也许略早,但也没有特别离谱。重复一遍我的观点,蚂蚁金服的野心是:资金只要进入支付宝,就没有必要再出去了。如果能够做到这一点,实际上这个估值并不贵,关键是搭上车。而现在来看,蚂蚁金服相对其他竞争对手,是最有可能性做到的。

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